原油持續(xù)高漲 化工原材料不斷拉升
2012-03-07 10:17 來源: 作者:
在歐債危機緩和的大背景下,化工品開年以來走出一波較好漲勢。進入2月份,國際原油在眾多因素影響下持續(xù)高漲,相應(yīng)的PX和乙烯等原材料價格也不斷拉升,成本支撐日益顯著。但反彈行情并未就此展開,需求仍未有效的恢復(fù)正逐步考驗著多頭信心。
債務(wù)危機暫緩
本月歐債危機仍是關(guān)注焦點,希臘債務(wù)問題經(jīng)歷艱難的談判過程最終達成協(xié)議,并獲得總額為1300億歐元的第二筆救助資金,暫時降低了違約風(fēng)險。但標(biāo)普與惠譽仍下調(diào)西班牙等多家金融機構(gòu)評級。希臘問題任重而道遠,歐元區(qū)危機隱憂不斷,仍面臨諸多細節(jié)實施的阻礙。
美國方面正悄然走出經(jīng)濟危機陰霾。1月份美國制造業(yè)活動繼續(xù)擴張,1月份制造業(yè)PMI升至54.1%,環(huán)比上升1.88%,已連續(xù)3個月增長。美國總統(tǒng)奧巴馬提議將企業(yè)稅從35%下調(diào)為28%,同時取消其他數(shù)十項減稅措施。同時近期公布的美國就業(yè)與房地產(chǎn)市場經(jīng)濟數(shù)據(jù)表明美國經(jīng)濟狀況有所好轉(zhuǎn),道指也繼續(xù)創(chuàng)出幾個月新高。持續(xù)向好的經(jīng)濟數(shù)據(jù)為市場信心的恢復(fù)和經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇提供有力證據(jù)。
國內(nèi)方面,1月份CPI上漲幅度超過預(yù)期,但市場反應(yīng)較為平淡。預(yù)計2月CPI將大幅下降,信貸數(shù)據(jù)的回升以及兩會前的良好政策環(huán)境或?qū)⒗诮衲旰暧^調(diào)控政策穩(wěn)中偏松。同時隨著本月24日降準(zhǔn)政策的執(zhí)行,市場信心以及流動性也將逐步有所提升。
原料成本居高不下
作為化工品產(chǎn)業(yè)鏈的源頭,原油價格持續(xù)拉漲,使得化工品成本居高不下。具體來看,乙烯作為塑料類產(chǎn)品的原料,近期亞洲乙烯市場逐步回暖,與月初相比亞洲乙烯整體大幅上漲近百美元,CFR東北亞/東南亞分別升至1294-1296美元/噸和1350-1352美元/噸。在高成本的驅(qū)使下,乙烯后期仍有上漲空間,這也必然提振下游LLDPE和PVC的生產(chǎn)成本。PX也是石油類產(chǎn)品的一員,PX在PTA的生產(chǎn)成本中占有較大比重,原油價格一漲再漲以及PX供需趨緊的影響直接刺激PX價格保持強勢,隨著產(chǎn)業(yè)鏈的傳導(dǎo)最終增加了PTA的生產(chǎn)成本。
等待需求旺季來臨
從目前整個化工品的供需結(jié)構(gòu)來看,普遍受制于庫存水平偏高和自春節(jié)過后消費恢復(fù)緩慢的影響,需求盡顯疲態(tài)。那么在上游強勢的成本支撐下勢必將擠壓企業(yè)的利潤空間。目前現(xiàn)貨市場以穩(wěn)為主,商家看漲心態(tài)較濃?;て返膫鹘y(tǒng)消費旺季集中在3月至5月,若在此期間需求壓力得以有效緩解,那么化工品仍將有反彈空間。
綜合以上分析,在歐美經(jīng)濟格局日趨穩(wěn)定,以及國內(nèi)政策面偏暖的大背景下,市場信心有所恢復(fù),化工品短期內(nèi)再難重復(fù)去年弱勢。而從基本面來看,原油拉動成本上漲的動力依然較強,但下游需求并未真正啟動,市場成交有限。而在目前的時點上也無需盲目悲觀,隨著庫存的緩慢釋放,剛性需求仍在短期利好市場,同時在每年的春季都會迎來傳統(tǒng)的需求旺季,因此反彈可能并未止步,仍可保持樂觀預(yù)期。