2012年1月30日，住建部在其網(wǎng)站公布了“十二五”建筑節(jié)能專項(xiàng)規(guī)劃(征求意見(jiàn)稿)(以下簡(jiǎn)稱征求意見(jiàn)稿)。

　　征求意見(jiàn)稿指出要加快發(fā)展防火隔熱性能好的建筑保溫體系和材料。根據(jù)國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)，使用外墻保溫材料，減少建筑物的散熱和吸熱是建筑節(jié)能的有效方式之一。

　　目前常用的保溫材料主要有PU(聚氨酯)、PF(酚醛)、XPS(擠出聚苯乙烯)、EPS(發(fā)泡聚苯乙烯)、巖棉，我們從保溫性能、防火性能、價(jià)格、理化性能四個(gè)方面考察其用于外墻保溫材料的綜合性能，結(jié)論是PU的綜合性能最好，而且從國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，PU也是使用最廣的保溫材料之一。

　　我們了解到，國(guó)內(nèi)目前外墻保溫材料中PS占據(jù)大部分份額，主要原因是“十一五”期間主要執(zhí)行的是50%的建筑節(jié)能標(biāo)準(zhǔn)，且對(duì)材料的阻燃性能等沒(méi)有明確的要求。根據(jù)征求意見(jiàn)稿的要求，“十二五”期間要大范圍推廣65%的節(jié)能標(biāo)準(zhǔn)，并鼓勵(lì)北京等有條件地區(qū)推行75%的節(jié)能標(biāo)準(zhǔn)，我們認(rèn)為具有綜合性能優(yōu)勢(shì)的PU外墻保溫材料必將獲得大范圍推廣。

　　投資建議：我們判斷，“十二五”期間，PU外墻保溫材料有望獲得推廣，基礎(chǔ)化工行業(yè)中的雅克科技、煙臺(tái)萬(wàn)華、紅寶麗和濱化股份四家公司受益確定。雅克科技主營(yíng)聚氨酯外墻保溫材料阻燃劑，其產(chǎn)品已在國(guó)外特別是歐洲的外墻保溫工程中獲得廣泛應(yīng)用;紅寶麗擁有高性能聚氨酯外墻保溫板生產(chǎn)線且公司將其作為未來(lái)的主要發(fā)展方向;聚氨酯外墻保溫材料增加將直接拉動(dòng)聚合MDI的需求，煙臺(tái)萬(wàn)華作為國(guó)內(nèi)最大的聚合MDI生產(chǎn)商也將受益。外墻保溫材料也將拉動(dòng)環(huán)氧丙烷的需求，作為國(guó)內(nèi)環(huán)氧丙烷行業(yè)的龍頭上市公司，濱化股份的銷量有望得以提升。